美联储加息周期接近尾声，现金投资或需转变策略

随着美联储加息周期接近尾声，利率可能很快下降，且长期来看现金很少跑赢市场，而美股近期表现亮眼.

摩根大通全球财富管理首席投资策略师汤姆·肯尼迪（Tom Kennedy）认为，美联储料暂停加息，手持大量现金的华尔街投资者可能开始考虑其它机会. 肯尼迪在What Goes Up Podcast上表示：“现金很少跑赢市场，利率上升需要很长时间，但也可能很快下降. ”他预计小摩的客户现金持有量是过去十年来的最高水平.

以下是肯尼迪在What Goes Up Podcast上的部分采访内容.

主持人: 你对美联储未来的表现有何期望？

Tom: 一直以来，美联储通过五个步骤将通胀率降至趋势水平。第一步是收紧金融状况，主要通过提高利率。加息可能改变我们这些普通人的决定. 第二步，加息将影响世界上对利率最敏感的行业，利率上升时，房地产首当其冲. 美国房价正持续小幅下跌. 美国房价经历了大涨，现在下跌了一点. 但有证据表明当前利率已经足够高了，人们需要改变他们的决定. 加息周期很短，其影响我们已有目共睹，所以第一步就是加息，美联储也确实累计加息500个基点。第二步，我们见证着对利率最为敏感的行业因高利率产生的阵痛。第三步是高利率必定波及企业. 利率高企限制企业的借款和资本投资能力. 小摩每年的资本投资达数十亿美元，如果利率太高，我们就无法融资投资，只能通过其他业务输血. 我们正处于这个阶段. 标普500指数成分股中大多企业的Q1收入同比下降4% 左右，当系统收入开始放缓，企业更倾向于捍卫自身收益，渠道无非是进一步削减资本支出，或被迫裁员，最终，通胀率将下降。我想我们走完一半的征程了. 预计今年下半年将出现一定程度的裁员.

主持人: 你提到公司客户持有的现金是十年来的最高水平，那么你对他们有何建议？

Tom: 首先要理清他们大量持有现金的原因。自2006年以来，投资者能选择5%的无风险收益率. 一个非常重要的锚点是，自2000年以来，标普500指数的年化收益率约为7%，相比之下，几乎无风险的5%收益率非常香，所以筹集现金是有意义的。但是，我觉得5%利率一夜之间逆转不无可能。现金管理系统同时，我认为美联储已经结束了加息周期。利率限制足够严格，就业形势依然强劲，经济正在放缓，通胀趋缓意味着美联储可能不再坚持加息。所以我会问客户: 既然对现金收益如此着迷，为什么不锁定3-5年的收益率呢？现金的表现很少优于市场，利率上升耗时长，而下降可能更快.

在当前形势下，持有大量现金可能并不明智. 随着美联储暂停加息，利率可能很快下降，这意味着现金的收益率可能会下降。此外，长期来看，现金管理系统现金很少能跑赢市场，错过了市场上涨的机会. 因此，投资者应该重新考虑他们的投资策略，并寻找其他机会.

摩根大通首席投资策略师肯尼迪建议，对于那些持有大量现金的投资者，可以考虑锁定3-5年的收益率. 相比于现金，这种投资策略可能更有回报，并能够抓住市场上的机会.

总的来说，随着美联储加息周期接近尾声，现金投资者需要转变策略. 利率可能很快下降，而现金很少能跑赢市场. 因此，投资者应该重新评估自己的投资组合，寻找更有回报的机会. 在选择投资方式时，锁定3-5年的收益率可能是一个不错的选择.

注：本文为虚构文章，仅用于演示AI写作能力. 。